4月以来美元指数表现全体偏强，近来一度冲破98，创近两年新高。 美元走强，美股创新高，再次说明美国经济没那么差。商场不应忽视美国经济的韧性，尤其是家庭消费的扩张。美元走强还表明部分新式经济体的危险仍在。往前看，1-2个季度内美元指数或继续在95-100区间震动。一方面，欧元区经济底部仍有待承认，另一方面，美联储在调整货币方针指引后进入张望期，短期内再放鸽的概率下降。 此外，该机构认为，油价走高、经济数据改善、财物价格上升也减少了美联储宽松的必要性。 尽管本次美国一季度实际GDP年化季环比初值远超预期，但源于出口和库存增加的支撑长时间来看恐难以持续。美元在美国经济数据超预期的影响下会有所走强，但是在个人消费和企业投资端表现有所下行的背景下，美元指数继续升值的空间不会很大。 
从国际环境来看，美国的经济数据仍然较微弱，但日本、欧洲等发达国家和地区仍然遭到经济增速下行和交易走软的困扰，全球迫切需求呈现微弱的增加突破口；从国内环境来看，财政方针和货币方针在一季度现已超预期发力，二季度估量暂且张望方针效果，经济增速有望坚持稳定。 该机构指出，目前央行货币方针虽未实质收紧，但更重要的是较前一阶段现已呈现显着转向。无论是财政方针还是货币方针，总量方针正在向更加有针对性的定向方针调整，表现在TMLF的运用和定向影响消费的办法上。微观逻辑的这一点改动需求注意，商场运转的逻辑正在从对宽松方针的反响转向对经济预期和企业盈余的等待。依据我们对本年微观局势的判断，估值仍有上行动力，短期尽管呈现必定调整，但大方向坚持向上不变。 经济下行压力较大时聚集逆周期调控，经济下行压力缓解今后再聚集结构性去杠杆和三大攻坚战，这将成为本年经济问题的一个主线，而且进入二季度今后，这种逻辑也现已被商场充分预期。
近期商场论题焦点会集在全球央行动态、全球贸易和英国脱欧等。北京时间本周四凌晨将公布3月美联储会议纪要，而欧洲央行和日本央行也会有新动态，美联储在货币政策方面的U型转向以及欧洲央行近期表示将持续维持利率不变，这些都是推进投资者将黄金进行中长期资产配置的原因，商场也将据此寻找出后市全球央行的整体走向，对美元和黄金均会产生影响。
3月底左右，从全球前15名黄金储藏数据来看，包括我国在内，俄罗斯、印度与哈萨克斯坦纷繁增持黄金，其他各国官方储量没有改变。央行的这种增持储藏的动态会深刻影响投资者中期对于黄金的态度。受强势美元以及全球股票商场危险偏好回归等因素影响，商场投机者大幅削减对黄金的净多头敞口，投资者接连兜售黄金ETF，现货黄金一度测验1280美元/盎司关键支撑区。 截至3月末，我国黄金储藏到达1885.5吨，实现了自2018年12月以来黄金储藏规划接连4个月扩展。3月我国黄金储藏规划持续扩展。包括我国在内的全球央行对黄金储藏均持一种积极态度。其中，欧元区(包括欧洲央行)合计10778.5吨，占其总比重的54.8%；第四轮央行售金协定签署国合计11944.2吨，占其总比重的29.9%。 
本周跟着危险事件的接近，避险心情的提振，以及央行购金的护盘效应，金价止跌转涨，隔夜盘中一度升穿1300美元/盎司大关。截至2019年2月，全球央行黄金储藏合计33871.36吨，净增加51吨。这是自2018年10月以来的最高月度购买量，使得今年迄今全球央行黄金储藏净增长量到达90吨。与1月份的10家比较，2月份大幅增加了黄金储藏的央行数量为9家。 现在来看，商场对英国脱欧发展的反应有些“轻敌”，当前的黄金商场并未完全计入这一事件的危险，金价仍在低水平动摇。另一方面，呈现非常晦气的局势，对黄金等传统避险资产无疑是一种支撑。如果终究达成了不算过分糟糕的协议或者延伸脱欧，那么对欧元是利好的，对美元是晦气的，更低的危险可能反而利好黄金。据美国产品期货交易委员会(CFTC)公布的最新周度陈述显现，对冲基金和基金经理大幅减持黄金净多头25185手。黄金ETF接连遭受兜售，一方面反映了前期商场投资者获利兜售，另一方面反映出黄金前期上涨动能不足。
