受国内轮储方针影响，短短一个月时刻，郑棉主力合约跌至2016年9月以来新低。从交易争端视点来看，利空方针已根本被商场消化，引用《吴越春秋·勾践入臣外传》中的一句话，时过于期，否终则泰，意思是逆境到达极点，自然会向顺境转化。CF2005合约上市首日高开主力合约1000点，印证商场对后市并不悲观。 咱们先从全体持仓结构来诊断商场主力资金的多空情绪，从而预判未来价格。计算全商场多(空)单量后减去悉数期货买(卖)套保持仓量得出纯投机多空单持仓量，从图形上看，组织投机空单持仓下滑速度随期货盘面跌幅显着加大，跌速快于投机多单持仓，可见商场对盘面超跌的观念根本共同，因此投资者应以止盈操作为主。相反，5月15日价格止跌反弹后，商场投机多单加仓速度则快于投机空单。 郑棉在阅历了两个跌停后，期现基差大幅走强，从计算回归视点分析，因现货价格较为坚硬，未来收敛途径则首要依托期货价格的反弹上升。 为建立合理的基差风险评估和监控机制，咱们从计算学视点动身，以河南3128现货到厂价为例，将其与郑棉主力接连合约价格相减后得出基差，范围取2016年5月11日至2019年5月14日三年时刻(共计731数据量)，分别求得基差的均值及标准差，并用其计算出高于及低于均值1个标准差(σ)和2个标准差的具体数值，计算学上小于一个标准差之内的分布概率为68%，小于两个标准差的分布概率为95%，结合基差图形三年历史规则看，2个标准差之外的基差回归概率的确较大，且持续时刻极短。现阶段棉花5月及9月交割合约基差均显著走扩至2个标准差之外，短期敏捷回归的可能性较大。 
结合现在各产地的籽棉收买价来看，因北疆棉花首要为机采棉，籽棉收买本钱一直是支撑棉价的最终底线。本年度的机采棉收买价估算在13900元/吨左右，郑棉价格出现较大幅度跳水，但在跌破北疆籽棉收买价后，多头资金开始介入，盘面显着回转。在不考虑未来需求转弱的前提条件下，现在郑棉价格处于低位水平，底部支撑较为坚硬，做多的安全边沿较大。 从CF2005合约来看，其所受到的仓单压力最小，加之本年度在轮出100万吨棉花后，库存处于肯定低位水平(暂不考虑轮入)，且5月易受气候影响而引发减产预期，这或助推郑棉远月合约价格上涨。 综上所述，盘面下方受籽棉本钱价格支撑显着，且考虑到气候可能引发的减产预期，结合国储库存逐渐消耗至相对低位水平、中美交易争端利空根本出尽，未来5月合约相对偏强，主张在15000邻近进场，方针价位为16000，根据VAR测算直接占用主张为20.08%。
