社融规模大幅下降，企业融资需求减少；在一月份到五月份，随着美元指数走强，日元、欧元、英镑、澳元等都有一定程度上的贬值，新闻资讯在新兴市场国家中，巴西雷亚尔、卢布大幅贬值，人民币贬值幅度较小。可见外资在股票市场上对人民币汇率的波动比较敏感。这反映出虽然近期人民币的贬值幅度相对较大，但是并未演化成市场的恐慌，市场对于人民币的看法仍然较为稳健。但是，最新资讯从六月份下旬开始，人民币汇率大幅贬值，贬值幅度超过美元指数的升值幅度。对央行来讲，目前货币政策的独立性比保持汇率稳定更加重要，即内部均衡优先于外部均衡。人民币贬值对股票市场有一定的负面影响。此外，金融去杠杆以及金融严监管下，新闻资讯信用风险的陆续暴露、社融规模的持续下行、银行资产负债端缺口的加剧等，都成了央行开展货币政策操作的主要考虑因素。6月下旬，人民币汇率走弱，上证综指和10年期国债收益率大幅下降，波动明显。
近期人民币走弱的主要原因还是美元指数的强势上涨，美联储一方面对于美国经济的预期向好，一方面为了预防未来的通胀 ，在今年会有多次加息。摘要：来源：明晰笔谈中信证券明明研究团队正文本周一，人民币汇率再次走低，离岸人民币兑美元跌幅扩大至250点，跌破6.6关口，日内连破6.64、6.65、6.66三大关口；今年一月份到五月份，人民币汇率整体保持稳定，在三月份稍有贬值，但在四月份重新回归稳定，总体而言人民币稳中有升。但是，前文的分析也可以看出6月份贬值幅度明显较美元指数的升值幅度大，这主要是因为贸易争端扩大和市场的宽松预期。
从六月下旬开始，人民币大幅贬值，幅度超美指升值幅度。从时间序列上看，从2018年以来，汇率与股票、债券的价格波动具有一定的相关性。
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和欧洲以及新兴市场国家相比，人民币6月份贬值幅度较大。央行6月24日实施定向降准，增加货币供给，并未跟随美联储加息使得中美利差收窄，央行结构性偏松的货币政策和美国的货币政策方向相反，人民币贬值压力进一步加大。外资在人民币汇率贬值的情况下，在股票市场上有资金流出的情况。
中美贸易摩擦扩大引发了对贸易产生逆差的担忧，经济不确定性增强。在央行货币政策委员会的二季度例会中，对经济金融形势的分析认为“内需对经济的拉动不断上升，外贸依存度显著下降，应对外部冲击的能力增强”，这体现出央行对于汇率波动的容忍度上升，只要不发生持续的大规模的资本外流和结售汇逆差，央行就会减少对外汇市场的干预。自6月21日以来，人民币连续贬值，从20日的6.47持续贬值，突破6.5、6.6从大关，在昨天达到6.66。
根据三元悖论的理论，在开放经济条件下，本国货币政策的独立性，汇率固定，资本的自由进出不能同时实现，最多只能同时满足两个目标，而放弃另外一个目标来实现调控的目的。六月份，美元指数上升幅度减弱，日元升值、欧元、英镑贬值、澳元等贬值幅度减弱，而新兴国家中，韩元、泰铢、雷亚尔、印尼盾也大幅贬值，人民币的贬值幅度也有所上升，并且高于美元指数的上升幅度，说明目前的市场情绪可能存在超调。目前，我国经济基本面下行的压力有所凸显，从5月份的数据来看，工业增加值同比增速降至6.8%，黄金新闻消费增速降至8.5%，生产和消费疲弱使得5月份当月工业企业利润同比下降；
本周一，人民币汇率再次走低，离岸人民币兑美元跌幅扩大至250点，跌破6.6关口，日内连破6.64、6.65、6.66三大关口；虽然隐含波动率上升，市场资讯但是较8.11汇改以及2016年高点来说，波动率仍然比较低，甚至从2018年来看都不是高点。6月的PMI指数为51.5，较上月回落0.4个点，现货返佣网，弱于去年同期，企业经营状况面临隐忧。从陆股通的情况看，今年陆股通的累积买入成交净额从年初一直呈持续上升的态势，但是从六月下旬来看，累积成交净额有所下降。在岸人民币兑美元已跌250点，跌破6.65关口，双双刷新去年11月以来新低。在岸......人民币汇率的隐含波动率在近期也有所上升。此外，中美贸易争端引发的对未来进出口的担忧也对汇率产生影响。由于价格水平具有粘性 ，返佣网，在货币供给一次性增加的时候，汇率的贬值幅度会高于其长期均衡点。
目前并不应该牺牲货币政策独立性保汇率，货币政策应继续延续结构型宽松，保持货币政策的独立性和延续性。人民币是否会持续走低，央行的货币政策是否会据此有所调整，市场资讯汇率贬值对市场价格的影响几何这些问题引发了投资者的思考。汇率的波动会对股市、债市造成影响。人民币汇率的波动较股票、债券较为平稳，今年一月份，人民币汇率升值，上证综指和国债收益率也随之走高。黄金新闻从四月份下旬开始，美元指数走强，人民币略有贬值但是依然保持稳定，贬值幅度不大。贸易争端形势的恶化以及关键时点的逼近也引发了人民币汇率的大幅波动，6月15日美国征税清单的正式公布，6月16日中国宣布反击措施以及美国随后威胁将制裁额度再扩大2000亿，相互拉锯使得汇市产生波动，随着月底美国对中投资以及7月6日制裁日的逼近 ，市场上的担忧情绪反映在了人民币的汇率上，但是人民币由于贸易争端主动贬值的迹象并不明显。
