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利空因素释放 后期原油有望止跌企稳

时间:2019-06-14 14:07关注量: 来源:黄金返佣网

    周四,PTA期货低开低走,主力1909合约临近收盘封于跌停,收报6004元/吨,跌316元/吨或5%。18日FOB韩国现货中心价为945美元/吨,CFR我国现货中心价为965美元/吨,均较17日大幅跌落55.5美元/吨,接连两日累计跌落近90美元/吨,让PTA本钱端支撑陷落,也给出PTA期货价格跌落空间。本次PTA期价遭受重挫是近两日上游PX价格接连大幅跌落所造成的。 当前PTA设备仍在检修,商场供应相对偏紧,下游聚酯负荷平稳,供需基本面保持去库存状态,但因忧虑后期需求走弱,亚洲PX价格接连重挫,PTA期货盘面跟随大跌。长期来看,本钱端支撑下滑不可逆转,5月设备检修亦将回归,PTA商场供需格局边际转弱。 另外,继4月17日大幅跌落30美元/吨后,18日亚洲地区PX价格再度大跌。17日韩国SK仁川130万吨PX设备提前重启,设备负荷提升至70%-80%,4月16日临停后原计划检修10天,现在供应意外快速恢复,也打压PX及下游种类期价走势。在周初恒力石化1号线设备未能如期进行泊车检修后,商场关于PTA供应添加的忧虑情绪有所上升,PTA期价也堕入震荡调整。

  跟着油价大幅回落,此前利空要素得到较好释放,估计后期有望止跌企稳。原油累库周期延长只是暂时现象,估计7月原油有望迎来去库存周期。跟着美伊重启谈判使得美国对伊朗石油禁运的预期暂时落空,加之全球经济增速下滑预期激烈,原油消费远景转弱。供需远景转淡导致5月下旬开端,国内外原油期货价格呈现快速跌落的模式。其间WTI原油期价自64美元/桶一线快速走低至51美元/桶,布伦特原油期价自73.4美元/桶快速走低至59.5美元/桶,我国原油期货主力1907合约自519元/桶快速走低至413.7元/桶。笔者以为,跟着油价大幅回落,此前利空要素得到较好释放,估计后期有望止跌企稳。本年以来,全球贸易紧张局势不断升级给经济增长带来的负面影响陆续实现。美国自身经济状况也身陷窘境,其ISM制造业数据在2018年8月见顶回落今后,直到本年5月依然未见止跌迹象,该国5月非农工作和ADP工作数据均体现很差。鉴于现在美国经济下行压力增大,美联储降息预期明显上升。据CME美联储观察数据显现,美联储在9月降息的概率预期首次升至90%上方。跟着美联储加息周期步入尾声,降息周期到来,笔者以为,原油产品有望受益。从过往前史加息和降息周期的产品走势发现,曩昔3次加息周期的末期阶段,大宗产品的体现往往要好于债券和股票,尤其是原油和工业金属可以获得不小的涨幅。 2019年头以来的原油价格连续反弹趋势,其背后最大驱动要素就是产油国较好履行减产协议。在很长的一段时间内,这一利多要素继续发挥活跃作用。对于下半年减产协议的走向,从力度方面来看,利多边际效应存在递减风险。当时供给状况坚持紧平衡,减产联盟全体虽无解体之忧,但假如OPEC主要产油国缺少新增减量呈现,坚持现有减产规划料无法阻挡美国原油继续增产带来的负面冲击。EIA最新发布的月度陈述显现,2019年美国原油产值将添加136万桶/日,至1232万桶/日,估计2020年美国原油产值添加9.4万桶/日,达到1350万桶/日的创纪录高点。估计下半年全球原油市场的供给端仍会在两边博弈中前行,即OPEC+产油国减产力度与美国原油增产力度的博弈,全体油市供给端会坚持紧平衡。油价缺少深度跌落的空间,但也难有继续上涨的可能,将会被限制在中间区域内振荡整理。据显现,截至6月7日当周,美国炼厂开工率继续稳步上升至93.20%,为本年2月初以来最高水平,不过较去年同期依然跌落2.61%。美国商业原油库存继续添加677万桶至4.882亿桶,处于前史偏高水平,较去年9月14日的低点3.94亿桶大幅上升23.91%。不难看出,直到现在美国原油库存仍处于累库阶段,没有开启去化状态。

综上来看,在潜力利多要素活跃蓄力以及油价现已大幅回落的布景下,估计后市原油期价续跌空间将有限,料会迎来止跌企稳的走势,主张前期空头头寸陆续止盈出局。

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