周四，PTA期货低开低走，主力1909合约临近收盘封于跌停，收报6004元/吨，跌316元/吨或5%。18日FOB韩国现货中心价为945美元/吨，CFR我国现货中心价为965美元/吨，均较17日大幅跌落55.5美元/吨，接连两日累计跌落近90美元/吨，让PTA本钱端支撑陷落，也给出PTA期货价格跌落空间。本次PTA期价遭受重挫是近两日上游PX价格接连大幅跌落所造成的。 当前PTA设备仍在检修，商场供应相对偏紧，下游聚酯负荷平稳，供需基本面保持去库存状态，但因忧虑后期需求走弱，亚洲PX价格接连重挫，PTA期货盘面跟随大跌。长期来看，本钱端支撑下滑不可逆转，5月设备检修亦将回归，PTA商场供需格局边际转弱。 
另外，继4月17日大幅跌落30美元/吨后，18日亚洲地区PX价格再度大跌。17日韩国SK仁川130万吨PX设备提前重启，设备负荷提升至70%-80%，4月16日临停后原计划检修10天，现在供应意外快速恢复，也打压PX及下游种类期价走势。在周初恒力石化1号线设备未能如期进行泊车检修后，商场关于PTA供应添加的忧虑情绪有所上升，PTA期价也堕入震荡调整。
跟着油价大幅回落，此前利空要素得到较好释放，估计后期有望止跌企稳。原油累库周期延长只是暂时现象，估计7月原油有望迎来去库存周期。跟着美伊重启谈判使得美国对伊朗石油禁运的预期暂时落空，加之全球经济增速下滑预期激烈，原油消费远景转弱。供需远景转淡导致5月下旬开端，国内外原油期货价格呈现快速跌落的模式。其间WTI原油期价自64美元/桶一线快速走低至51美元/桶，布伦特原油期价自73.4美元/桶快速走低至59.5美元/桶，我国原油期货主力1907合约自519元/桶快速走低至413.7元/桶。笔者以为，跟着油价大幅回落，此前利空要素得到较好释放，估计后期有望止跌企稳。本年以来，全球贸易紧张局势不断升级给经济增长带来的负面影响陆续实现。美国自身经济状况也身陷窘境，其ISM制造业数据在2018年8月见顶回落今后，直到本年5月依然未见止跌迹象，该国5月非农工作和ADP工作数据均体现很差。鉴于现在美国经济下行压力增大，美联储降息预期明显上升。据CME美联储观察数据显现，美联储在9月降息的概率预期首次升至90%上方。跟着美联储加息周期步入尾声，降息周期到来，笔者以为，原油产品有望受益。从过往前史加息和降息周期的产品走势发现，曩昔3次加息周期的末期阶段，大宗产品的体现往往要好于债券和股票，尤其是原油和工业金属可以获得不小的涨幅。 
2019年头以来的原油价格连续反弹趋势，其背后最大驱动要素就是产油国较好履行减产协议。在很长的一段时间内，这一利多要素继续发挥活跃作用。对于下半年减产协议的走向，从力度方面来看，利多边际效应存在递减风险。当时供给状况坚持紧平衡，减产联盟全体虽无解体之忧，但假如OPEC主要产油国缺少新增减量呈现，坚持现有减产规划料无法阻挡美国原油继续增产带来的负面冲击。EIA最新发布的月度陈述显现，2019年美国原油产值将添加136万桶/日，至1232万桶/日，估计2020年美国原油产值添加9.4万桶/日，达到1350万桶/日的创纪录高点。估计下半年全球原油市场的供给端仍会在两边博弈中前行，即OPEC+产油国减产力度与美国原油增产力度的博弈，全体油市供给端会坚持紧平衡。油价缺少深度跌落的空间，但也难有继续上涨的可能，将会被限制在中间区域内振荡整理。据显现，截至6月7日当周，美国炼厂开工率继续稳步上升至93.20%，为本年2月初以来最高水平，不过较去年同期依然跌落2.61%。美国商业原油库存继续添加677万桶至4.882亿桶，处于前史偏高水平，较去年9月14日的低点3.94亿桶大幅上升23.91%。不难看出，直到现在美国原油库存仍处于累库阶段，没有开启去化状态。
综上来看，在潜力利多要素活跃蓄力以及油价现已大幅回落的布景下，估计后市原油期价续跌空间将有限，料会迎来止跌企稳的走势，主张前期空头头寸陆续止盈出局。
