此前，美国5月非农工作仅添加了7.5万人，大幅低于预期的18万人。剖析指出，非农报告的令人绝望并没有那么出人意料。此外，回忆4月和3月的非农数据能够发现，这两个月的非农数据均向下批改，两个月共向下批改7.5万人。曩昔3个月非农工作月均添加15.1万人，低于2019年月均增加16.4万人，也大幅低于2018年月均增加22.3万人。这是一个很明显的经济放缓信号，事实上，除了专业和商业服务、教育和卫生服务、休闲和酒店业这三个领域以外，其它一切领域的工作都很疲弱。值得一提的是，失业率依旧坚持稳定，作为强有力的经济衰退目标，较低的失业率显现，尽管工作不如人意，但距离经济衰退还为时尚早。 
尽管美国不像其他主要经济体那样依靠国际贸易，但之前减税关于经济的影响正在减弱，这意味着2019年下半年美国经济增加将开端放缓。这一状况在疲软的出口增加数据中清楚明了，此外制造业数据的萎靡也证明了这点。当时美国经济形势或许会给美联储更大的压力，美联储或在未来一段时间内继续坚持当时温和情绪，加息脚步的停止将对黄金起到支撑效果。事实上，若工作商场继续疲软，美联储乃至或许开端降息，这关于黄金来说是十分利多的信号。另一种状况是，当时令人绝望的工作数据仅是短期现象，许多公司诉苦找不到工人的原因是熟练劳动力日益缺少的成果，这意味着低工作人数不是经济衰退的信号，而是当时正处于商业周期繁荣阶段的后期的信号。这关于黄金多头来说不是一件功德。不过无论如何，在令人绝望的工作数据发布后，黄金价格也有所上涨。但这种增加是时间短的，当时仍没有信息指出，美国经济衰退即将来临。值得一提的是投资者不应忘记，当几乎一切商场参与者都抱有达观预期时，商场或许出现相反的成果。
近日，沪镍(99360, 1260.00, 1.28%)1907合约在上冲101360元/吨后回落至98800一线，6月18日夜盘，有色板块全体反弹，沪镍1907合约短线冲高至十万以上。从供给端来看，镍矿短期供给影响消除、镍铁供给扩展趋势不变、电解镍进口窗口翻开指向供给添加。从需求端来看，不锈钢进入消费冷季、不锈钢库存继续攀升、不锈钢厂减产检修指向镍需求削减。总的来看，供增需减主导价格回调。微观方面，全球首要经济体制造业经济指标体现欠安指向出产放缓，美元指数再度反弹限制金属价格，估量镍价将冲高回落。本年供给压力首要集中在二三季度，因为一季度镍生铁处于偏紧格式，导致高利润刺激下供给预期提速。国内新增产能来自山东鑫海的8台48000KVA矿热炉，1—2月山东鑫海的3台矿热炉连续出铁，3—4月剩余的5台连续投产。至此，该项目比方案提早了2个月。印尼方面，印尼金川WP将投产4台33000KVA矿热炉，首台33000KVA矿热炉已于5月底出铁，剩余的3台33000KVA矿热炉方案本年8月连续投产。印尼德龙一期镍铁项目中的第13台RKEF矿热炉估量5月底出铁，紧随其后的的第14、15台矿热炉估量在7—8月能全部投产。德龙二期已在建设中，该项目方案建35条33000KVARKEF出产线，乐观的方案是本年内投产16台。印尼青山合资的恒嘉镍业2台42000KVA矿热炉已顺畅出铁，剩余2台将在5—6月连续投产。这意味着2—3季度供给释放压力很大，这也是限制镍价的中长线利空要素。 
因为镍价在三周内两次拉涨，再加上大厂挺价，不锈钢商场决心得到支撑，上星期钢价小幅上涨，但成交依然一般。6月14日全国不锈钢商场库存继续环比上期上涨1.76%至49.11万吨，其中无锡地区环比上期添加3.72%至28.8 万吨。青山、诚德、张浦等也加入 6 月检修减产队伍，其中广青限电检修 10 天，估量影响 300 系 3-5 万吨，诚德检修一周左右，影响 300 系 1.8—2 万吨，而张浦也将再有 0.3 万吨左右的 300 系冷轧减量，合计削减镍铁需求约5600金属吨。本年不锈钢旺季体现不旺，6月作为传统冷季估量更难有起色，咱们以为虽然有减产和镍价上涨等利好支撑，但实际成交差、库存继续累计或将引导钢价重回弱势格式。短期镍市基本面搅扰要素增多。首先，印尼继续暴雨天气，中苏拉威西至东南苏拉威西地区受到洪水影响，致使部分镍铁厂因无法投料而影响出产、部分采矿项目暂停。该事情短期对镍价有一定的提振效果，但全体暂难评估。考虑到镍生铁工厂的炉子本身未受影响，若后期天气好转，镍矿装船出货和出产恢复都比较快。其次，国内近期出现挤仓风闻，首要因为纯镍可交割库存较低。随着6月合约交割完毕，挤仓风闻不攻自破。此外，因为LME库存一直处于去化状况，导致商场疏忽了隐性库存的风险。但近期LME出现2次意交际仓，并且基本以镍豆为主，这多少可能与近期镍豆冶炼面临亏本有关。综上所述，在全球经济放平缓供给预期释放的压力下，镍价大环境偏空格式不变。但微观面心情平复后，镍市接下来供给端宽松、需求端收缩的基本面情况或将主导镍价承压回落。
