进入8月，锌市下流需求体现仍然平平，库存脱节低位，锌精矿加工费仍然高企，冶炼厂赢利可观，锌锭供给逐渐增多。外盘商场，现货升水不再坚挺，伦锌近期创下年内新低，也将对沪锌价格有所连累。利空要素集聚下，沪锌或继续承压运转。 8月依旧是锌市下流消费淡季，需求端体现一般，库存也出现一定的累计。从交易所库存来看，国内期货库存为41527吨，现已上升至正常水平，而上一年同期期货库存仅为6551吨。从领先目标来看，7月我国制造业PMI为49.7，环比添加0.3，但坐落荣枯线下方。2018年同期制造业PMI为51.2，本月制造业PMI价处于5年同期的最低位。PMI数据尽管有所好转，可是仍然坐落收缩区间，标明制造业全体体现平平，难以对锌价构成提振。供给端，锌精矿加工费仍然高企，到8月2日，北方锌精矿加工费为6850元/吨，高于上一年同期的3700元/吨；南方锌精矿加工费为6400元/吨，上一年同期为3900元/吨；进口锌精矿加工费为275美元/吨，高于上一年同期的55元/吨。加工费高企也让精粹锌冶炼厂盈余水平显着改进，据测算，现在精粹锌冶炼厂赢利为3335.4元/吨，而上一年同期水平仅为789.4元/吨。据了解，从6月开端，株洲冶炼、汉中锌业的锌锭产值现已提升。而从国家统计局数据来看，6月我国精粹锌产值为51.3万吨，环比添加6.43%，同比添加10.30%，同比增速比上一年添加15.30个百分点。1—6月，我国精粹锌累计产值为281.5万吨，环比添加24.06%，同比下降0.18%，累计同比增速比上一年同期添加5.26个百分点。展望后市，由于冶炼厂赢利水平高，其出产意愿仍然旺盛，锌锭供给或许继续添加，这将对锌价造成压力。 
外盘现货基差大幅回落，对伦锌的支撑削弱。到8月5日，LME锌现货贴水6美元/吨，现在外盘现货基差现已脱节大幅升水状态，康复正常水平，标明伦锌现货供给现已没有那么紧缺。别的，根据国际铅锌研究小组(IZLSG)的最新数据，5月全球精粹锌供给缺口为27.2万吨，处于近3年同期的最低水平。尽管LME锌库存继续处于低位，可是全球精粹锌供给缺口现已缩窄，伦锌将承压。8月5日，伦锌一度下跌至2311.5美元/吨，创下年内新低，伦锌弱势运转，沪锌或受其连累。综上所述，境内外锌市供给均有所添加，而且现在微观气氛再度偏空，利空要素较多，或令沪锌承压运转，估计沪锌1910合约运转区间为18900—19600元/吨。
