本年以来全球首要大类财物呈现V型走势，在面临前所未有的全球钱银宽松和财务影响下，美股、有色金属价格自3月下旬以来强势反弹，纳斯达克再创前史新高，进入6月铜价呈现加速上行态势，相继打破多个阻力位，克复海外疫情迸发以来悉数跌幅。 在疫情当下全球央行及政府及时出台救助办法，避免了全球经济陷入惨淡、通缩局势。美联储紧迫降息至0邻近，并估计将保持当前利率至2022年底。美联储财物负债表规模快速上升至7.2万亿美元，并保持当前购买财物脚步。欧洲、日本数次上调经济影响规模，中国5月社融新增规模超预期及前值，本年政府工作报告提出让钱银供给量和社融增速显着高于去年，宽信用宽钱银将是本年的主基调。因此，咱们看到在充足流动性下，大类财物多数呈现V型反转。 随着各国有序推进企业复工复产，经济触底反弹。全球5月制造业及服务业PMI全体仍处于收缩区间，但较前值回升。经济活动重启，带动商场风险偏好明显回升，美元指数大幅回落，有色商场全体体现微弱。 
铜矿出产边沿改进，但保持紧俏局势。5月以来海外矿山逐渐放松出产及物流限制，秘鲁、智利、厄瓜多尔等均逐渐恢复出产，供给边沿改进。但智利、秘鲁疫情形势依然严峻，估计到三季度才可全面恢复，因此目前铜矿供给保持紧俏格局，进口铜精矿现货加工费TC低位继续小幅下降。原料供给严重限制冶炼厂开工，估计6月我国电解铜产量环比大幅下降。 在国内消费回升下，国内电解铜库存自3月下旬以来继续下降，且降幅可观。截止6月19日，上期所桶库存仅11万吨，较本年高点下降27万吨。6月以来下流消费有走弱迹象，国内库存下降速度放缓，但炼厂开工率下降，导致库存拐点迟迟未到。 在阅历近3个月继续走强后，利多因素已充沛消化，铜价存在回调需求，以掌握阶段性机会为主。
