本月是钢材消费的旺季，然而在期货市场，最近钢材期货出现了高位回调，目前价格已经从9月3日的高点大幅下跌。分析师指出，这一轮钢材价格在旺季下跌的主要原因是提前有利透支、房地产新开工以及基础设施投资增速低于预期。总体而言，钢铁市场的供需关系仍有改善空间，但价格趋势可能会受到反复冲击的主导。 钢材价格在旺季下跌 进入9月后，钢材期货价格可以说是一落千丈，现货价格也在高位下跌，呈现出淡季不弱，旺季不旺的典型特征。 据文华财经数据显示，9月份螺纹钢和热卷期货2101合约分别在9月3日达到3818元/吨和3977元/吨的最高水平，之后持续下跌，热卷期货跌幅超过螺纹钢。截至9月18日，螺纹钢和热卷期货2101合约价格分别为3603元/吨和3723元/吨，较9月3日高点分别下跌5.6%和6.4%。 今年7-8月，南方雨季雨水较多，下游钢材需求下降，但产量没有明显下降。在这两个月里，钢铁产品的社会库存季节性回升。同时出现新一波涨价，提前消化旺季需求的乐观预期。进入新的消费旺季后，下游需求没有之前市场预期的那么旺盛，所以价格下跌，现货市场也进入一年内第二轮主动去库存。未来，在钢材价格走势疲软的同时，社会库存的概率将逐渐下降。金善期货研究所所长曹有明说。 9月前，市场预期高峰季节钢材需求高，货币环境相对宽松。即使在绝对库存水平居高不下、去库存状况不佳的淡季，当前的价格重心仍在稳步上升。但由于预期落空，螺纹钢和热卷期货价格自9月份以来一直处于高位下跌。期货分析师蔡说。 光大期货研究所黑色研究部主任邱跃成认为，一方面，新增房地产建设和基础设施投资增速明显低于预期，对市场信心有一定影响。另一方面，最近货币政策中性，很多楼市调控过重。债券市场从5月份开始持续调整，近期股市持续下跌，影响了商品市场的整体心态。 旺季有利，提前透支是近两年钢材市场运行的特点之一。据蔡分析，这与资本市场的利率有关，即交易者囤积商品的成本。货币环境的变化向下游传递存在时滞，正好造成淡季的供需不匹配。2019年以来，市场资本利率下降，交易员造库存的动力增强，整体库存水平上升。随着7月份社会融资和M2同比增速见顶回落，未来CPI可能会逐渐下降，商品通胀预期也会下降。因此，所谓旺季不旺的现象很可能在今年再次上演。产能加速释放 
当价格走弱时，钢材市场的高库存状态是当前市场的焦点之一。数据显示，8月份中国粗钢产量为9485万吨，同比增长8.4%。月产量连续两个月创历史新高，月产量连续四个月超过9000万吨。今年前8个月粗钢累计产量6.8889亿吨，同比增长3.7%，产量创同期新高。 与年初的高位相比，钢产量有所上升，库存大幅下降，说明今年下游需求非常好，远超年初市场的普遍预期。此外，中国迅速控制了新冠肺炎的肺炎疫情，采取了积极的财政和货币政策，极大地增强了市场信心。可以说，疫情加速了上一轮工业熊市的结束，也加速了新一轮工业牛市的到来。曹有明说。 邱跃成对记者分析，粗钢产量创历史新高。一方面反映了中国经济快速复苏，下游钢铁行业持续好转，钢材市场需求旺盛；另一方面，也反映了中国钢铁产能的加速释放和市场的持续供应压力。此外，粗钢产量持续走高导致铁矿石需求大幅增加，铁矿石价格持续上涨，对钢铁行业造成更大的成本压力。 钢铁价格可能会受到冲击的影响 金九银十市场还值得期待吗？ 据邱跃成分析，已经接近9月底。近期华东华南阴雨天气密集，对工程建设有一定影响。但今年十一假期长，10月份工作日减少，使得金九银十消费季质量下降。此外，近几年房地产调控一直过重，后期新增房地产建设和施工增速可能难以明显回升，市场很难对后期需求有太大期待。但旺季需求仍有望逐月改善。最近新水泥施工和出货的数据都是亮眼的，很难判断钢材价格是否会出现下行拐点。此外，9月份钢材进口大幅下降，10月份后将进一步降至正常水平，因此进口钢材的减少将有助于加快去库存。总体来看，预计后期钢材市场的供需关系仍有改善空间，但缺乏弹性会使市场缺乏爆发力和想象力，价格走势可能被反复震荡所主导。 曹有明说金九银十是以生产销售为目的，高产量高需求不代表高价格高利润。不仅是钢铁，其他相对容易储存的工业品，9月到10月往往是价格疲软的月份，因为这个阶段库存比较高，产量处于高位，市场处于主动去库存阶段，正常情况下价格走势偏弱。 积极的财政货币政策因素大概率被市场充分消化，房地产调控政策没有放松，部分城市收紧调控。钢铁价格的持续上涨需要新的看涨因素。曹有明认为。
