什么是蝴蝶效应，便是我这边发曩昔的国内猪肉零售批发价格涨幅数据，足以左右美国芝加哥商业交易所(CME)瘦猪肉期货价格是否继续创新高。一位海外对冲基金驻华首席代表感慨。 现在瘦猪肉期货多头占他们的大宗产品出资组合比重超过6%，但在一个月前，这个数字不到0.5%。只需我国各地猪肉批发零售价格保持上涨，总部大宗产品交易团队就会竭尽全力地买涨CME瘦猪肉期货主力合约。因我国猪肉供需关系紧张而大举买涨CME瘦猪肉期货套利的华尔街对冲基金为数不少。其主要的出资逻辑，便是我国受制非洲猪瘟疫情导致生猪产值削减，不得不从海外加大猪肉进口量，由此带动美国瘦猪肉期货现货继续飞涨。 
本年3月以来，他的一项重要工作，便是每天收集国内各省市母猪与生猪产值下滑动态信息，以及各地猪肉批发零售价格涨幅，第一时间传给对冲基金坐落纽约的总部。现在多数华尔街出资机构相信，只需我国猪肉批发零售价格上涨，美国瘦猪肉期货价格打破100美分/磅指日可下。这种出资套利行为在曩昔一个月继续面向高潮，截至4月8日19时，美国瘦猪肉期货主力合约报价在99.12美分/磅，3月以来价格涨幅超过50%，到达曩昔5年以来最高值。 3月7日当周，我国购买了近两年来规划最大的美国猪肉，到达23846吨。3月以来华尔街对冲基金突然对买涨美国瘦猪肉期货爱好大增，主要源自商场传闻3月初我国企业一口气采购了美国猪肉进口超级大单，船期为3-5月的2.38万吨猪肉进口。若我国从美国采购的猪肉量，到达上一年我国产值的1%(即54.8万吨)，足以对美国猪肉产值动摇带来5%的冲击，进而大幅抬高美国生猪价格。上一年我国猪肉生产值为54.8百万吨，大约相当于美国猪肉产值的五倍。
再往后看，中期来说，伴随着信贷周期在一季度的大概率见底，A股的中长期配置资金或现已迎来曙光。在脱离新年分布影响后，国内经济是否现已提早复苏仍然需要更多的数据验证，且在达观中咱们仍需坚持一丝慎重，美股大概率处于危险的前夜，若美股开始跌落，全球权益资产或都有下调的可能。 现在来看，中石化调价起伏较小，乃至出现拖延的痕迹，部分反应了国内商场需求疲软的状况。估计沥青期现价格仍将在冷季随原油价格小幅上行，但沥青自身基本面偏弱。中石化旗下炼销公司在本轮的调价周期中，上调华南和华东沥青结算价格50元/吨，相较于原油商场近70美元/桶的价格，国内沥青商场本钱端支撑显着。 
4月8日清明节往后，新加坡与西北欧燃料油商场继续体现疲软，现货升水、近月月差、裂解价差均处于近几个月以来的低位水平，船燃需求依旧没有起色。当时上期所燃料油期货主力合约FU1905与新加坡380cst掉期1904合约的表里盘价差大概在0.5美元/吨；与此同时，FU1905-FU1909的跨期价差为-24元/吨，相较之下新加坡380cst掉期1905-1909的月差为20.75美元/吨；此外，FU1909-FU2001跨期价差为243元/吨，而新加坡380掉期1908-1912合约价差为45美元/吨，经汇率换算FU 91价差较外盘月差低60元/吨。 昨日L冲高回落高位震动，石化经清明小长假小幅累库，中游和港口库存积压，库存压力在由上游向中游转移，下流正值旺季，额定消化掉部分中上游积压库存。本周新增检修不多，现在不管开工和供应均处高位；外盘方面，PE报价上调，但因内盘上行，进口窗口有扩大趋势。三四月份为传统地膜需求季节性旺季，不过当时下流开工率现已见顶，需求端对价格会有一定支撑，但将逐步环比走弱。
