昨日，一系列金融数据超预期，令股民不禁喝彩，等待A股的周一见。 相比之下，期货商场堕入“冰火两重天”，多头直呼“空头颤抖吧！”，空头也不抛弃期望：“虽然感觉要凉凉，但假如呢？” 那么，期市下周到底怎么走？或许你心里已经有谱了。 详细来看，我国3月新增人民币借款比1.69万亿人民币，比预期多0.44亿元，同比多增5777亿元：3月社会融资规划增量2.86万亿人民币，较前值翻了约四倍，比上年同期多1.28万亿元；3月M2货币供给同比8.6%，创13个月新高。我国3月出口表现微弱。以美元计，我国3月出口同比增14.2%，预期增6.5%，前值降20.7%。我国3月官方制造业PMI反弹至50.5，创六个月新高， 为2012年以来最大月环比涨幅。 内盘商品期市夜盘开盘即大体翻红，黑色系及能化板块更是走势微弱，截至夜盘收盘，大多数品种均上涨，其中，白糖涨近2.5%，焦炭、焦煤、螺纹钢、热轧卷板等黑色板块品种涨幅逾1%，有色板块涨跌互现，贵金属表现弱势，INE 原油微跌。我国3月CPI重返“2年代”，同比增2.3%，创5个月新高，也是四个月来初次重回2%上方。3月PPI同比上升至0.4%，创3个月新高。有了“新高”“大涨”“翻番”“超预期”等字眼的加持，国内商场预期益发乐观，看涨的氛围一度高涨，商场当晚就开始了“狂欢”。 
WTI原油连涨六周，国际布伦特油价连涨三周。周五收盘，WTI 5月原油期货盘中价格曾触及五个月新高，后涨幅回调，收报63.89美元/桶，上涨0.49%，布伦特6月原油期货收报71.55美元/桶，涨幅1.02%。国际商场方面，受商场情绪提振，富时我国A50指数期货盘中涨幅一度扩展至约1.40%，美元指数表现疲软，在岸人民币兑美元夜盘收报6.7048元，较上一交易日夜盘收涨142个基点，全天成交量添加2.27亿美元至278.41亿美元。 估计3月M2增速重回8.2%之上。在代表流动性的广义货币M2方面，随着股市呈现回暖痕迹，组织参加权益类财物配置的积极性也在添加，叠加季末财政存款下放因素，将使得3月M2增速大概率会反弹0.2个百分点以上。 有色金属表现亮眼，一方面，除LME期铅价格持平外，其余根本金属都收涨，LME期锌更是涨幅超2%，收报2928美元/吨；另一方面，COMEX黄金期货与白银双双收涨，分别报1293.5美元/盎司与14.93美元/盎。3月的信贷增量约1.3万亿元，增速大概率会坚持在13.4%邻近。影响信贷增加的主要积极因素在于财政方针逐步发力，但短期内可能仍难以带动信贷增速的快速反弹。
本年我国发展面临的环境更杂乱更严峻，可以意料和难以意料的危险挑战更多更大，要做好打硬仗的充分准备。换言之，方针总基调依然会是强化底线思想和逆周期调控思想。比如，3月我国制造业PMI指数50.5%，尽管时隔三个月再次站上荣枯线，各分项指数环比也均有不同程度上升，但PMI新订单指数等需求端目标仍弱；3月出口大反弹，但更多是春节要素和低基数效应，进口增速依旧延续下滑，标明内需较为疲软。一方面，我国经济下行压力依然较大。 
由此看，社融现已接连三个月走稳，我国经济在二、三季度企稳的概率很大。时至2019年，社融规划已开端逐渐企稳。数据显现，新口径下1-3月社融存量增速分别为10.4%、10.1%、10.7%，接连三个月高于2018年四季度水平。社会融资方面，在2018年7月和9月央行两次调整社融口径之后，新老口径下社融存量增速在2018年接连12个月下行。另一方面，也要看到，我国方针一向以来都是着重相机选择，会当令微调预调。 往后看，预计M1-M2剪刀差缺口有可能持续缩窄，宽货币向宽信用的传导将进一步疏通。此外，3月M2和M1同比增速均显着反弹，尤其是M1-M2剪刀差尽管现已接连14个月为负，但缺口接连2个月收窄，意味着企业投资生机也有所改善。社融存量增速抢先实践GDP约半年，抢先名义GDP约1-3个季度；M1-M2剪刀差抢先名义GDP增速3-8个月。
