5月29日，上证指数上涨0.16%，报收2914.70点，创业板指数下跌0.48%。场内热点分化严重，赚钱效应主要集中在稀土和芯片两大主线。 分析指出，沪指上方压力较大，短期以区间震荡为主，而主题投资状态活跃，这种情形与4月中上旬相似，当时市场的结构机会主要集中在氢燃料和工业方面。因此现阶段市场特征也可概括为权重蓄势、题材唱戏。 有观点认为，沪指在创出2833点调整新低之后，反弹看似凌厉，实则仍受到量能掣肘。60分钟K线最为直观，每到箱体上轨附近，都是由于量能不足支撑价格，而最后冲高回落。因此，在指数新低之后，技术层面有反弹需求，但反弹周期中动能缺失，也意味着反弹的时间与空间上将有所打折，难以形成趋势性的翻转。 不过，也有投资者认为，从历史上看，A股走出阶段底部的前期，并不需要明显放量，因为大多时候底部套牢筹码较为稳固。若与2018年下半年情况相比，还是处于明显的放量状态。同时，2017年沪指在3000点上方持续运行时，与当前量能基本持平，有时还明显不足。这意味着当前量能是健康的，可以继续支持A股阶段上行。 
首先，央行连续三个交易日开展逆回购操作。27日，央行公开市场进行800亿元7天期逆回购操作；28日，央行开展了1500亿元7天期逆回购操作，因当日有800亿元逆回购到期，当日实现净投放700亿元；29日，央行开展了2700亿元7天期逆回购操作，因当日有200亿元逆回购到期，当日实现净投放2500亿元。本周以来，央行在公开市场累计净投放4000亿元。 其次，继MSCI将A股纳入因子增至10%后，富时罗素也要把A股纳入其全球指数，根据富时罗素公布的计划，A股纳入将分三步走：2019年6月纳入其中20%，2019年9月纳入40%，2020年3月纳入40%。后市A股增量资金不断。 最后，管理层发声稳定市场对人民币汇率预期。日前央行表示，有信心保持汇率稳定，并公开回应了外汇市场保持稳定运行的基础。对于下一步将如何捍卫汇率稳定，央行高层也纷纷给予明确答案。 可以看到，市场正处于各类信息和矛盾的纠缠当中，一边是外部基本面冲击带来的不确定性；另一边是各类政策预期更趋明朗，海外机构资金中长期入市规划基本明确。前者对短期市场情绪带来困扰，后者从中长期利好A股。 目前看芯片和稀土的走势正处于第一阶段向第二阶段的过渡时期，由于此次市场更看重基本面因素，因此芯片和稀土的第二阶段行情难以大规模展开。 历史上看，牛市往往发生在经济衰退末期和经济复苏前期之间，此时经济初步筑底，在逆周期政策调控下，流动性环境宽松，经济复苏形成经济增长预期。洪亮还表示，外部事件冲击，短期可能会暂缓经济企稳回暖的步伐，但并不会改变经济周期的长期趋势。年初以来的牛市逻辑仍部分成立，牛市会有所推迟，但是最终会来。因此当前是积极布局的时机。在投资方向上，建议投资者关注大消费、券商和科技龙头股等。
