大华银行驻新加坡经济学家Lee Sue Ann说，“今天风险情绪改善主要是因为隔夜有报道指出，有些原本反对特雷莎·梅的关键议员可能支持她的脱欧协议，市场似乎摆脱中国贸易数据疲软的利空，因为数据疲软大部分已反映”二是全球经济增长风险提升，全球金融市场面临流动性风险，新西兰联储拟定的资本转变计划的影响具有不确定性;此次额度规模上提升比较明显，体现决策层希望做出更大力度的开放。Callow还表示，跌至1.24后，英镑在年中之前可能会在该水平附近徘徊，任何正面消息可能都只会带来暂时的反弹。③ 意大利政府和欧盟其他国家的立场已经明显缓和，而德国汽车业和法国骚乱的问题可能在2019年初消退;我们预计，更高的资本金要求不会像其他人建议的那样影响偏中性的现金利率。7.德国商业银行技术分析指出，在上周上破为期九个月下降趋势线后，英镑兑美元完成反转形态，此前自五个月支撑线意味着近期跌势的结束，后市有望向上测试200日移动均线，目标将下看前期跌势的78.6%斐波那契回撤位1.2109。7.北欧联合银行市场分析师表示，欧洲央行仍在逐步放弃非常规货币政策措施，加息将被视为结束净资产购买决定的合理延续。2.瑞银资产管理如今转而看好曾经饱受打击的亚洲垃圾美元债，并预计在收益率上升的吸引下，投资者借入资金购买债券的活动将会增加。Bespoke策略师认为，这个财报季的利多门槛“极低”，进入四季度，对标普综合1500指数成分股获利预期的财季前修正情况，是2015年第一季以来最偏向负面。③ 全球首席策略师兼首席经济学家Steven Wieting表示，公司建议客户增加亚洲敞口;现在净资产购买已经结束，我们认为他们下一步将推动负利率的消除。
4.黄金价格周一上涨，全球股市下跌，因中国出口意外下滑，表明全球第二大经济体的经济进一步走软，促使投资者在黄金中寻求避险。我们已经知道，许多理事会成员担心非常规货币政策措施的潜在负面副作用，特别是如果这些措施持续很长时间的话。“当时的分析师信心并没有比现在差很多，所以如果我们开始看到财报季之初企业反响积极，那就将为乐观的财报季奠定基础，”Bespoke策略师写到，市场估值也明显下滑。黄金市场在数据流可能修正近期非常温和的前景前持谨慎态度，ABC Bullion group的全球总经理Nicholas Frappell表示，黄金正面临约1300美元的阻力位。
瑞银报告称，镍市场到2022年的平均短缺规模为4.5万吨，推动投资需要价格上涨。与历史相比，科技行业折价最大独立贵金属分析师Jordan Eliseos表示，金融市场正在进行大规模的投资组合重新配置，这对黄金有利。为什么会出现这种反弹呢?① 首先，我们认为，经济的潜在增长潜力大于近期数据所显示的水平，当上述负面冲击带来的下行压力减弱时，经济有望反弹至潜力水平或略高水平;两次加息25个基点，也足以使存款利率升至正值。沙特能源部长法力赫周一表示，他目前仍不担心全球经济放缓影响原油需求;7.据高盛策略师David Kostin等人在报告中认为，标普500指数通常在一个季度内下跌20%后会再反弹，以往因政策问题和周期末端引发的股市下跌情形，往往都有大幅上行空间。策略师认为，优质个股也很不错，这种股票与标普500指数相比，股本回报率高、下跌风险低、资产负债表强劲，Alphabet Inc.、康卡斯特、百事可乐、哈里伯顿、贝莱德和富国银行等位列此类股票清单。上周，美联储主席鲍威尔重申，美联储可能在货币政策上保持耐心，淡化今年将再加息两次的预期，这一表态提振了金价。黄金通常被用作是对冲经济和政治不确定性的工具，对英国即将举行的脱欧协议投票以及美国政府部分关闭局面仍持续的担忧也对金价有所帮助;但如果未能有效突破这个门槛，则可能回撤向1196美元甚至更低。6.招商首席宏观分析师谢亚轩：增加QFII额度表明资本市场开放态度。
近期亚洲垃圾债虽然有所反弹，但收益率仍然接近2012年以来的最高点。美国经济正在扩张且经济衰退风险低，可能为美联储提供继续提高借贷成本的机会 。② 新兴市场股票因其低估值，今年将有“不错表现”，但在2020年会“极其好”。交易所预计今年大豆播种面积达到1790万公顷。如果这一结果积极，估计相关资金流入将达到660亿美元。市场普遍预计特雷莎·梅将不会赢得本次投票，关注重点将是投票具体情况。⑤ 最后，定于5月举行的欧洲议会选举很可能会增加投票前后不久的政治不确定性5.西太平洋银行认为，英镑到3月底还会下跌逾3%至1.24，即使是最有利的脱欧结果，国际黄金实时行情也会让英国的经济形势及不上2016年全民公投选择“留欧”。4.渣打银行预计2019年全球经济增长将呈现3年以来的首次放缓，而全球资本市场的波动幅度将进一步加剧。若原油价格大幅下跌，沙特进一步减产，他也“不会感到惊讶”。”3.油价周一下跌逾2%，在近期反弹后稍作喘息，因数据显示中国进出口疲弱，引发投资者重新忧虑全球经济放缓会损及原油需求;在我们看来，这一直遏制着英镑的上涨。1.瑞信报告表示，由于中国钢铁产量强劲并且港口库存减少，本季度铁矿石价格或保持在70-75美元/吨。不过只要位于109.09下方，就将仍承受下行压力，初始支撑位为104.63，此后分别为104.10、100.70和2016年低点99.00附近点位。分析师警告说，他们2020年的基本预测情形包括可能的衰退，可能会导致钯金表现“急剧降温”。
Ritterbusch and Associates总裁Jim Ritterbusch认为今日价格回落是应有的修正，一些疲弱似乎是伴随着股市的抛售而来的，而考虑到今年国内基本面尚未出现改善，很明显，有一些获利了结;三是较低的国际原油期货价格导致新西兰通胀前景较为疲软。②今年市场情绪正在改善，因美元呈走弱前景、美联储政策紧缩周期可能暂停，而且贸易形势乐观。2009年美国牛市开始以来，标普500成分股获利预期的整体修正情况只有四次比目前更偏负面，在那四次财报期，标普1500指数平均上涨4.33%。目前，投资者对黄金的敞口低得令人难以置信，他们意识到，股票仍很昂贵，债券的收益率也不高，全球各地的实际现金利率仍非常低。这应导致英镑兑美元在2019年底上涨，英镑上涨的规模取决于解决办法。“增加QFII额度只是将路修得更宽，并不代表有多少资金进来，这与加入MSCI本质上还不太一样。注：“经济衰退是近期钯金反弹的克星”，在2001年和2008/09年度的两次经济衰退中，价格从高峰到低谷的最大落差达到60%至70%。
4.国金证券研报认为，QFII额度扩大是进一步实施对外开放，积极引导外资入市，中长期有利于A股市场走好，价值投资将成主流;资本金要求的最终形式尚不确定，对现金利率的任何影响都需要数年时间，因此对市场的直接影响是有限的。根据路孚特数据，标普500指数如今的预估市盈率接近14.9倍，一年前则是18倍。注：含铁量62%的铁矿石现价周一上涨0.5%至74.85美元/吨，创11月19日以来最高水平。数据显示，投资者上周向美国上市的新兴市场交易所交易基金增投28亿美元，这些基金买入发展中国家的资产，并以特定国家为投资目标。② 其次有关延长《里斯本条约》第50条的讨论可能会加剧，尤其是考虑到作为欧盟退欧法案一部分的法案在立法上的僵局，在最近的决策分析中，若英国首相的脱欧协议遭遇否决将导致一系列情况出现，或需要延长《里斯本条约》第50条的情况，只可能在1月15日之后出现。大妈抢黄金10.瑞银全球财富管理预测，美联储今年将加息两次，尽管市场定价显示今年发生这种情况的机会很小。9.法兴银行：脱欧增加政治不确定性 英国国债收益率短期受支撑。渣打银行预计，2019年债券与现金的价值将持续上升。5.据Refinitiv IBES数据，分析师对标普500指数成份股企业第四季获利增长的预估为14.5%，这个数字虽仍然较为强劲，但较10月初时的预估20.1%已经大幅下降，分析师预期2019年的获利增长仅为6.4%，低于10月1日时预估的10.2%，更是远远低于2018年减税政策刺激所带来的逾20%涨幅。自去年12月底跌至一年半低点以来，油价已上涨逾18%;6.德国商业银行技术分析认为，美元兑日元极有可能继续承受卖压，当前于109.00下方进行整理，后市可能跌向前期低点104.10，短线反弹可能仍受限于上周高点109.09，只有上破该点位，才可能向上测试2018年10月26日低点111.38;科技股拖累美股走低，此前中国12月出口意外下滑，重燃对全球经济放缓的担忧;高盛还指出，受中美贸易影响的股票表现落后，其中包括美光科技、康宁和美高梅国际酒店集团。
日元走低，交易员卖出交叉盘;一季度65美元/吨的预测可能过低，维持二季度61美元/吨的预测。3.橡树资本集团联合创始人Marks周一表示，公司正在给予新兴市场股票和债券“大量关注”。欧洲央行执行委员会今年将经历重大变革。2018年11-12月出口显著走弱主要有两个原因：外需走弱和“抢出口”消退。这是因为对经济和基本面的损害在过去三年已经造成(事实证明了去年英国经济增速仅为美国的一半)，这表明相比公允价值所显示的，英镑的上行潜能更小5.安信证券首席经济学家高善文在点评外贸情况时表示，外贸增速在2018年11-12月的下跌幅度较大，值得我们警惕。如果经济放缓发生，将是温和、小幅和短暂的。"汇价难以明确上破2018年8月高点0.9101，该点位可能构筑为顶部，跌破200日移动均线;美元兑日元涨0.3%至108.45日元，在G10货币中，日元是唯一兑美元贬值的货币。
“提高资本金要求将给银行贷款利率带来上行压力，也会给银行存款利率带来下行压力。目前已经接近播种尾声，尽管各地情况存在差异，但是产量形势总体仍然有利。临近2018年底时，富裕的新加坡投资者利用杠杆买入债券，使亚洲信用债市场上借入资金买债券的活动有所抬头。6.布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至1月9日，阿根廷2018/19年度大豆播种工作完成96.1%，高于一周前的89.7%，比去年同期提高1.8个百分点。
瑞银资产管理亚太地区固定收益主管Hayden Briscoe表示，今年，收益率起点基本为10%，黄金新闻哪里来的这一水平非常不错，可带来积极的总回报，即便是投错了，两位数的收益率也能提供很大的缓冲。基于美元将保持稳定的预期，Bailin建议买入新兴市场美元债券以及他们的本币债券;上周价格连续第6周上涨，创2017年9月以来的最长连涨纪录，今年涨幅为3.6%。④ 关于英国脱欧，所有悬而未决的问题不太可能在短期内得到解决，但最大的不确定性可能在今年上半年消除，因为我们至少会更多地了解英国脱欧的条款;请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。若未来A股的纳入因子提升至20%，流入A股的增量境外资金有望达660亿美元？
一些策略师表示，从市场角度看，或许就只要有迹象显示2019年获利预估正在企稳，就可以算是成功的财报季了。“我们将看到人们出于分散投资的目的，逐步增持黄金。该资产管理公司预计，中国的刺激措施将帮助借款人获得在岸融资渠道，从而减少离岸债券发行。瑞银资产管理尤为看好中国房地产公司的此类证券，也是其在全球高收益债券中的主要增持债券。1.花旗私人银行全球投资主管David Bailin表示，今年新兴市场债券的表现将超过股票，因美元将区间波动，预计美国国债收益率将触顶？
“抢出口”对出口的拖累将逐渐进入尾声，因此2018年11-12月的快速下行可能即将过去。如有必要，沙特上半年可将更多原油纳入储备，以限制油价的下跌。9.高盛策略师David Kostin等人在报告中写道，标普500指数通常在一个季度内下跌20%后会再反弹，以往因政策问题和周期末端引发的股市下跌情形，往往都有大幅上行空间。2018年美国股市基准指数连续两年上涨后，在12月末逼近熊市边缘，但最终全年以6.2%的跌幅告终。Briscoe表示，今年一季度这种资金流入可能还会加大。③ 不过，我们认为，即使在最好的情况下，英国最终留在欧盟，周边新闻最新消息也不太可能完全弥合目前的估值差距。开源证券研究所所长田渭东认为，QFII总额度由1500亿美元增至3000亿美元，有利于增量境外资金进入A股市场;1.西太平洋银行首席经济学家多米尼克·斯蒂芬斯指出，去年12月，新西兰联储提出，银行应被要求持有更多资本，这让市场感到意外。另一方面，原油价格稳步复苏也会给加元带来有效支撑，即使目前加元的投资情绪略偏看空？
CMC Markets和Stockbroking首席策略师麦卡锡说，股市和美元走软似乎为金价提供了支撑。8.澳新银行改变了对新西兰联储的预期，预计下步行动将为降息25个基点，将于11月进行，做出此预期主要是基于两个原因：一是虽然已大幅调降新西兰经济增长预期，但三季度国内生产总值(GDP)及前瞻指标均暗示增长动能出现放缓迹象，上修经济增长预期意味着新西兰联储极有可能得出这样的结论，通胀持续涨回目标水平将需经济增长率强劲;这些因素结合日本国内生产力的增长，均将提升日债的实际收益率和日元汇率。报告表示，预计每年利润率提高50个基点的公司股票也具有吸引力，不过鉴于周期末端的市场情况，这类公司很少，但还是有奈飞、猫途鹰、亿客行和Chipotle Mexican Grill Inc.等公司。该行分析师补充道，与此同时，我们还看多加元。8.因市场预期美联储今年不会升息，且亚洲股市大跌，此前中国公布的疲弱数据显示全球第二大经济体放缓，黄金走强，金价往往会因利率下调的预期而上涨，因为这降低了持有无收益黄金的机会成本，并减少了对美元的需求，从而降低了持有其他货币黄金的人的成本。据调查显示，市场预估中值为英镑同期会攀升至1.30左右。报告表示，预计每年利润率提高50个基点的公司股票也具有吸引力，不过鉴于周期末端的市场情况，这类公司很少。亚洲是唯一一个持续提升全球经济占比，而在全球股票和固定收益基准中占比很小的地区。主产区的作物状况理想，不过周边地区的农田存在积水现象。急于将钱投出去的投资者，本月大量涌入中国房地产公司新发行的债券，有些债券的认购率甚至高达10倍1.荷兰国际集团分析师表示，我们的基本预期是“无协议”脱欧将被避免，到年底将有某种形式的解决办法(重新谈判或第二次公投)，因此中期内看涨英镑。周一公布的海关数据计算结果显示，中国12月原油日均进口量较上年同期飙升近30%;”贷款利率上升将影响资产价格和GDP，新西兰联储对此的回应是维持较低的现金利率。美元贬值(意味着新兴市场货币将走强)和利率下降的组合将是2020年“非常激动人心的事件”，有利于新兴市场股票;总体而言，大豆的产量前景比最初预期的要好。我们认为，如果英国不脱欧(如果在第二次公投中获得通过)，将导致英镑收复此前一半的跌势，这将令欧元兑英镑指向0.80，尤其是考虑到英镑投机性空头规模依然很大的情况下;我们在此得出的结论是，几乎所有流传的欧洲央行下任行长人选都将代表着一个不那么鸽派化的方向。
3.中金公司分析师王汉锋表示，MSCI将在2月底宣布是否将A股纳入比例从5%提高至20%的征询结果。外资进入A股是一个中长期的过程，其话语权将逐步提升;4.德国商业银行技术分析认为，欧元兑英镑已跌破2018年10月高点0.8941，暗示后市可能进一步跌至200日移动均线，若仍收于该点位上方，那么前景仍偏中性;尽管周二晚些时候议会将就特雷莎·梅的脱欧协定进行投票，预计英国政治不确定性仍将继续存在，并在近期支撑英国国债。7.摩根大通分析师Christyan Malek在前往考察沙特后发布报告指出，由沙特牵头的OPEC+石油减产意在捍卫60美元/桶的“令人满意、中等的”油价底部，由于产量上升，沙特可以容忍60美元/桶的价格。周一日本休市后，周二恢复交易。但由于外需较弱，后续的出口或许仍难恢复。8.美银美林：英国采用“软脱欧”模式，首先在反对“无协议”的人士提交了一系列修正案之后，英国议会正努力对英国脱欧施加更多控制，若英国政府在周二议会投票中失利，则英国首相特雷莎·梅必须在三天时间内就下一步行动向议会汇报(之前是21天)，这似乎加快了政府制定B计划的速度，1月份将成为英国脱欧的一个重要月份，到目前为止，那些反对无协议脱欧的还没有列出他们的替代方案，但如果有意义的投票失败，这可能会出现;政府支出的重点已经转向了创收的领域，例如娱乐、旅游、休闲基建和交通等，沙特仍有望在2023年将可令预算平衡的油价水平降至55美元/桶，非石油收入的势头仍然相当强劲。亚洲投资策略负责人Ken Peng表示，中国股市估值已经消化了很多业绩放缓，尽管可能会有更多向下调整;全球通胀将维持在足够低的水平，政策紧缩将继续循序渐进，因此美联储今年可能会加息两次他说，在这种情况下，实际上，亚洲大部分紧缩政策已经完成。市场多头认为股市在近来大跌后已被低估。因此，我们继续预计欧洲央行将在2019年12月开始加息25个基点，但目前只预计到2020年再加息25个基点，低于此前的3次。2.瑞银：预计镍价将上行， 因电动汽车需求将令市场保持短缺。2.英镑在G10货币中领涨，英国议会将投票表决首相特雷莎·梅的脱欧协议。另外FTSE(富时新兴市场指数)等机构也已经表态将大幅提高A股的纳入比例，相关资金流入将达到110亿美元。
他补充称，股市低迷和中国经济数据疲弱暗示，今年经济状况可能恶化;以美元计的金价年底前很容易升至每盎司1400- 1,450美元，较目前水准约10%。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。市场感觉美联储的立场发生了转变，变得更加宽松。西太平洋银行驻悉尼高级外汇策略师Sean Callow表示，无论最终敲定以何种形式安排脱欧，哪怕是对市场最为有利的结果，也会让英国的经济形势弱于2016年5月。报告称，可考虑毛利率高且稳定的公司，这种公司定价能力强，抵御投入成本不断上升的能力更强；Marks表示，在近期反弹之后，他不确定橡树资本会以多快的步伐买入风险资产。摩根士丹利分析师表示，美元兑日元已经跌破关键支撑区域112.20至110.00，者符合我们的预期，同时存在进一步下探102低位的可能，因美国企业债收益率差正在拓宽，而美债收益率曲线则继续平缓化。从印尼到印度的政策制定者去年提高利率以应对四次美联储加息引发的市场崩跌、美国国债收益率上升以及美元走强之后，美联储再有动作不太可能刺激许多亚洲央行采取类似的紧缩措施；渣打中国财富管理部董事总经理梁大伟表示，“2018年全球资本市场大起大落，地缘政治和各国货币政策的不确定性也对全球投资者情绪产生了影响。尽管对前景感到担忧，但鲜有迹象显示中国的原油需求已经减弱。
在此之前，DoubleLine Capital的Gundlach上周表示，发展中国家的资产已不再处于估值陷阱中。美元兑加元暂时在100日移动均线获得稳固支撑，但一旦跌至1.3180下方则将打开进一步的下行空间2.汇丰高级经济顾问简世勋近日表示，考虑到金融市场和全球经济所面临的困难，汇丰将2019年美联储加息的预测次数从两次调整为一次，欧洲央行可能不会加息，而且市场还有一些机构认为有些地区的央行可能会降息。全球经济足够强劲，法力赫称，并不太担心;总之，我们继续认为，欧洲央行有充足的理由将利率拉回正区间，但增长前景转弱严重削弱了一系列加息的理由。若投票结果票数悬殊，特雷莎·梅将需要1月21日前提交新的脱欧协定，工党方面也有可能会对政府发起不信任动议。英镑兑美元涨0.3%至1.2900美元，连续第三个交易日上涨，突破100天移动均线，市场猜测周二议会投票时，特雷莎·梅可能获得一群疑欧派议员的支持！
"进口增速的大幅下滑可能反映了经济的弱势，在此情形下，预计托底政策将持续出台。田渭东称，此次扩大额度，可以满足境外5000亿元以上资金进入A股的需求。② 中美之间的贸易摩擦将被证明是一场旷日持久的冲突，但预计美欧关系将得到一些澄清，这应会减少不确定性;此外我们也看好欧元兑美元今年下半年的前景，我们预计英镑兑美元将升至1.40水平;他表示，趋势有利于状况不佳的债券和价值投资者，不过“我们还没有出手”。以Natasha Kaneva为主的摩根大通分析师称，连破纪录的钯金如果突破1350美元门槛，可能迈向1588美元/盎司;该行预计钯金基本面不会发生任何重大变化。2018年美国股市基准指数连续两年上涨后，在12月末逼近熊市边缘，但最终全年以6.2%的跌幅告终，可考虑毛利率高且稳定的公司，这种公司定价能力强，抵御投入成本不断上升的能力更强，比如美国国家仪器公司、沃特世、VMWare Inc.以及Chipotle Mexican Grill Inc。② 对于中期估值，自2016年初(市场开始计入英国脱欧公投引发的相关风险时)以来，英镑遭受了沉重打击，目前以相当大的优势成为G10中最便宜的货币，兑欧元汇率被惊人地低估了20%。策略师认为，大妈抢黄金优质个股也很不错，这种股票与标普500指数相比，股本回报率高、下跌风险低、资产负债表强劲。本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。
5.摩根大通：钯金看涨前景面临经济衰退“克星”。3.摩根士丹利(Morgan Stanley)近日发布研究报告称，维持看空美元兑日元和美元兑加元，持有的空头仓位目标分别看向102和1.2800关口。这些国际指数提高A股纳入比例预计在未来1年到1年半内带来的资金净流入量将在800亿美元(即5400亿元人民币)或以上。这两位亿万富豪投资者曾在2017年底对新兴市场偏高的估值发出警告，去年新兴市场遭遇大举抛售，股票跌入熊市，债券收益率飙升至九年高点，从阿根廷到土耳其再到印度等一系列国家的货币纷纷跌至纪录低点;加拿大央行虽然发布了适度偏向鸽派的论调，但依然强调会继续加息，目前市场对加拿大进一步加息的预期有些低估。市场正在消化这个预期。此外，日本投资者正在增加对冲比例，并削减美元货币市场的头寸规模。INTL FCStone分析师Edward Meir称，美国股市开盘走低，青少年犯罪新闻报道今日中国公布的贸易宏观数据疲弱，这对金价有利;来自电动汽车的镍需求将从2018年的约6万吨上升至2025年的约66.5万吨，推动该金属总需求量到2025年增长40%。由于德拉吉的任期将于10月底结束，包括行长在内，不少于半数的董事会成员将在年内更换。2019年投资者仍面临着诸多潜在的风险事件，包括贸易局势、美元流动性的恶化以及欧元区出现紧张局势”。周一公布的数据显示，去年12月，中国出口创下两年来最大跌幅，同时进口大幅萎缩，打击了股市，突显出人们对全球经济增长进一步放缓的担忧;对于增加QFII额度是否将带来增量资金，谢亚轩认为，实际带来多少增量资金并不能简单进行推论。换句话说，我们不需要看到一位德国央行行长领导欧洲央行，就能看到欧洲央行的反应职能朝着不那么温和的立场转变。6.北欧联合银行分析师认为，欧元区经济实现任何反弹都需要时间，预计今年上半年的特点是发展缓慢，我们谨慎地期待下半年出现反弹。上行方面，若依次突破0.9101和0.9120，此后目标上看0.9165，短线内极有可能进一步整理。
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