上周（12月16-20日)，中美贸易谈判第一阶段协议即将签署和中国对美棉采购增加使内外棉市的信心上升，期货价格底部抬升，现货看涨气氛浓厚，惜售情绪增加。下游纱布订单可能存在滞后效应，尚未见启动迹象，加之库存较大，特别是棉布常规品种库存仍在高位，还有一个月春节即将到来，企业资金回笼压力大，部分企业、品种还有降价走量现象。
棉花采购相对平静，仍以刚需为主，没有出现追涨补库行情。市场延续卖方惜售、买方观望，成交清淡。棉花替代品涤纶在原料石油的推动下继续小幅上涨到7000元/吨左右；粘胶延续弱势，黄金期货开户，在10000元/吨上下徘徊。棉花价格CNCottonB指数价格13381元/吨，周涨92元/吨，与郑棉期货CF2001合约相比，现货升水506元/吨，周扩大72元/吨。
期货方面。谈判利好与消费低迷双向作用使郑棉维稳盘整重心上移，郑棉主力合约CF2005周五收于13400元/吨，周涨30元/吨，盘面波动较小，由于承接1月移仓，持仓增加5万手。看涨预期上升，买套保增加，卖套保95342手，略有减少。注册仓单持续增加，总量达到25256张，增加2995张，预报4315张，比上周减少1546张，注册预报仍以疆内仓库为主，占比71%。现货销售缓慢，高升水资源仓单销售利润好于现货是企业积极注册仓单的主要原因。价格走势仍需关注消费，消费情况需继续关注中美谈判结果，贸易战明朗之前，难有趋势性行情，振荡盘整是大势，即使协议最终全部签订，但贸易战对国内产业链的影响预计不能全部逆转，国内棉花消费下降仍是大概率。
美盘：在中美达成第一阶段协议利好和中国实际采购增加消息刺激下延续上涨，创出新高。主力3月合约周五收于67.93美分/磅，周涨122点，已连续上涨4周，周K线进入前面平台区域，技术上有一定压力，如无基本面利好消息跟进，整理概率较大。继续跟踪贸易谈判进展消息。
现货方面。今年棉价几波大跌对纱厂同样造成较大伤害，对纱厂而言临近春节，去库存回款是第一要务，订单仍然清淡，消费维持低位，采购观望谨慎，棉花维持较低库存。在点价操作模式下，期货上涨，成交率下降。内地主要仓库装货车辆稀少，交易清淡。疆内加工企业看涨预期上升，销售意愿下降，报价相对较高，纱厂现货交易主体仍集中于内地库资源。目前疆内手摘棉报价在13000-13400元/吨，内地库长度28、强力27以下资源报价13200-13300元/吨。内地库固定价、点价资源并存，销售情况随期货涨跌，此消彼涨。通关印度棉报价12900-13500元/吨，澳棉报价15500-16000元/吨，巴西棉报价13500-14000元/吨，报价西非棉12500-13500元/吨。
新棉收购。新棉采摘已基本结束，交售率在99%以上接近尾声，加工率在87%左右。因皮棉、棉籽价格上涨，尾花收购止跌企稳，棉籽价格维持在2元/公斤左右。现货销售进度仍慢，销售率仅在28%左右。由于今年收购价格较低，销售渠道多，有现货、仓单、轮入三条途径可选，加工企业销售比较从容，销售情况好于去年。截至12月20日全国939家企业申报公检407万吨，周增加37万吨。
操作建议。中国采购美棉数量增加，黄金返佣网，第一阶段协议签订的概率上升，协议签订利好美棉，对郑棉则是消费增加供应增加双向作用，近期盘面走势也反映了这一点。建议轻多或观望。
期货投机原则是什么？ 期货投机方法 期货短线交易周期通常是 如何降低期货隔夜持仓风 期货日内交易是什么意思 期货为什么有风险？期货 做空期货是什么意思？ 期货套期保值是什么意思 双向交易机制是什么意思 期货开仓什么意思？开仓 锡镍谨慎入场 IC逢低布局
