5月份来看，北部港口在气候逐步转好后发运康复，南部三港（CPBS、GUAIBA、Tubarao）发货量受矿难影响仍处于低位水平，难有明显增长，后期巴西矿石周度发货量将处于590万—638万吨相对低位区间。 近期，铁矿石期货价格连续三周上涨，累计涨幅近12%，成为黑色系五兄弟中新的王者。据期货日报记者了解，自今年1月份淡水河谷发生溃坝事件以来，铁矿石价格一路攀升。道通期货首席分析师杨俊林表示，澳洲铁矿石发货量在3月份的飓风影响下降至2017年以来的最低点6369.4万吨后，4月份发货量逐步上升至正常水平，巴西4月份矿石发货量仅为1905.8万吨，同比下滑31.4%，环比下滑27.5%。 由VALE矿难和澳洲飓风引发的铁矿石供需紧平衡成为一致，商场呈现易涨难跌的强势格式。从后期的压力要素来看，淡水河谷估计Brucutu矿短期内会康复2000万吨湿选产能，未来6—12个月内会经过其他项目康复另外3000万吨干选产能。海外中小矿山在高盈利布景下，从复产到投放需求必定的时刻周期，预期I1909合约全体呈现振动偏强态势，供应端的康复和增加压力将更多地显现在I2001上。 
从本钱端来看，虽然近期钢价连续拉涨，但是仅仅是由于本钱支撑逻辑被逼跟随原材料价格上涨，细究来看，成材其实是边价格上涨边缩短赢利，而终究受益的其实是原材料端。黑色产业链赢利的搬运侧面验证了成材端实质上基本面是偏弱的，供应端压力仍未处理。即使商场判别后期供应将在高位窄幅波动，但由于其绝对值巨大，而对需求端持续性存疑始终笼罩在大家心头，需求能否一直紧跟供应的疑惑从四月份到现在仍未改动，因而成材基本面偏弱的判别依然存在。再扫除铁矿价格干扰，成材价格更倾向于平稳跌落。 这种供需结构决定了短期内铁矿无法大跌，更多的是依据矿难事件反复炒作而高位盘整，与上一年成材价格和环保限产关系相类似。成材现货弱势上调，使得基差大幅度修复，后续除了本钱端也无太大动力，所以判别价格近期接近顶部，估计3600—3800窄幅振动，短期易跌难涨。 需求端对钢材价格跌落束缚，更多聚集在峰值消耗量保持时刻善于从前的事实，这就导致需求缩量逻辑兑现难度增加，给商场情绪炒作跌落无功而返开始炒作上涨的机会。
近期，国际权威组织在月度报告中指出，2019年4月延续前期判别，厄尔尼诺现象将在2019年夏日继续展开（70%概率）并延续到秋季（55%-60%概率），概率较上月65%略微上升。 我国国家气候中心数据显现，3月我国东部区域、4月西部区域大范围平均温度偏高，3月以来东北区域降水偏少，华南区域在3月进入汛期，较往常提早1个月，降水偏多，气温偏凉。本次厄尔尼诺现象在2019年1月到来，强度为弱度，已对我国的气温和降水产生影响。 在上述逻辑下，与家电尤其空调商场直接相关的铜需求或许受到影响。此外，供应方面来看，厄尔尼诺现象越强，智利和秘鲁等国的降雨就越强，铜供应也或许呈现缩短。 从商品期货商场来看，与厄尔尼诺现象相关度更为直接的首要是农产品板块，具体品种则首要包含大豆(3588, 49.00, 1.38%)、棉花(13930, -265.00, -1.87%)、棕榈(4488, -4.00, -0.09%)油和白糖(5084, -67.00, -1.30%)。 
大豆方面，一般情况下，呈现厄尔尼诺现象，致使美国和阿根廷大豆单产以同比上升为主，而印度大豆单产以同比下降为主。巴西和我国大豆单产对该气候事件则并不灵敏，没有显著的计算规律。如果现在厄尔尼诺现象可以延续至美国大豆首要生长期（6-8月），那么预计本年美国大豆单产大概率将会呈现同比上升。 关于棉花商场而言，该组织指出，厄尔尼诺现象到达超强等级时，全球大概率减产，澳大利亚大幅减产；到达中等等级时，全球产值变化不显著，印度、美国大部分区域减产为主，我国、巴基斯坦、巴西倾向小幅增产。“2018/2019年度，主产区干旱气候导致该年度棉花大幅减产。根据气候改进预期，商场以为2019/2020年度全球大概率增产、美国大幅增产。若本次厄尔尼诺现象发展为中等及以上强度等级，则美国、印度棉花产值增产或不及预期。” 棕榈油方面，从现在产地降水来看，降水量略低于历史同期，印尼区域和马来沙巴区域降水量相对偏少，显现产地呈现弱厄尔尼诺现象对产值或许略有影响，但产地油棕树面临树龄老化问题。别的，受2018年棕榈油价格低迷影响，种植园减少了化肥使用量，油棕树对气候或许更为灵敏，一旦气候出问题，或许比历史上同样强度的厄尔尼诺现象对产值的影响更大。
