4月中下旬以来，钢材库存跌落速度有所放缓，商场对远期需求失望心情加重，黑色产业链各种类期货价格小幅回调。但五一长假往后，本年表现抢眼的铁矿(728, 5.50, 0.76%)石再度强势领涨，带动板块其他种类期价上行。 供应侧结构性变革以来，钢铁行业景气程度显着上升，利润水平显着改善。跟着钢厂在环保设备上投入增加，国内钢铁有用产能逐渐增加，在高利润的影响下，日均粗钢产值屡创新高。据国家统计局最新数据，2019年1—4月我国粗钢产值算计31496万吨，同比增加10.1%。高供应并未导致库存出现异常累积，反映了当时钢材下流需求较好。虽然地产调控方针让投资者对钢材远期需求持谨慎态度，但钢材在高需求的支撑下价格维持高位，未出现跌落痕迹。 铁矿石供应是本年大宗商品商场重视的焦点。一季度巴西和澳大利亚干流矿山事端导致铁矿石实践供应远低于预期，平衡表发生根本性改变，供需从供应过剩快速转向供需紧平衡，价格快速上涨。从表面上看，矿难事端和澳大利亚港口天气是铁矿石价格上涨的直接驱动。在更深层次上，价格波动来源于铁矿石买卖双方在供需再平衡进程中围绕均衡价格继续博弈，这是一个长期的进程。5%的供应改变能够带来多大的价格影响，在供应缺口完全修正之前，没有人能给出精确的答案。 
高价将影响非干流矿山大量复产是空头的干流逻辑，但不行忽视的是，矿山开工刚性很强，复产具有较长的时刻周期。一季度伊朗、印度、秘鲁等非干流矿山所在国家铁矿石出口数据显现，非干流矿产值并未显着提升。二季度的供应缺口仍以干流矿为主，缺口修正速度较慢，价格仍有上行的动能。 铁矿石的供需状况在短期之内难以改变，价格跟随钢厂的采购行为和商场心情波动，低库存为商场做多供应了安全边际，形成价格急涨缓跌、涨多跌少，重心逐渐上升。 综上所述，虽然下流需求继续性存在不确定，可是从钢铁行业高景气量、供应缺口缓慢修正、港口库存继续下降、钢厂库存低位的视点来看，铁矿石的基本面依然乐观，短期不具备大幅跌落根底。到现在，普氏62%指数已经超过100美元/吨，创下近五年以来的新高，铁矿石期货主力合约价格突破700元/吨。大连铁矿石期货指数当时已经逼近月线的前高方位，部分投资者主观上认为铁矿石或在商场的恐高心情下回调，试图做空铁矿石。但笔者认为，铁矿石价格表现仍旧强势，做空铁矿石缺乏基本面支撑，操作难度极大。
