受宏观因素影响，当时原油商场整体情绪倾向失望，原油价格重心大幅回落。我们认为，短期内油价将延续振动，而在寻底完毕后，油市将重回基本面主导格式。 从供给上来看，美国产值达到创前史新高的1240万桶/日。另一方面，原油和汽油库存连续数周增加。从多个视点来看，近几周的汽油库存上升并不意味着需求全面下滑，更多是因为需求旺季拖延。不仅如此，部分运油管道封闭，这也导致周边地区原油库存压力增大。 
最新数据显现，当时炼厂开工率已康复至91.8%，较4月底增长约3个百分点，因而，如果后期洪涝得到缓解，炼厂出产正常后也能在必定程度上缓解中部库存的压力。同时，由于运送瓶颈问题一直困扰美国出口商场，根据计划，将在必定程度上缓解湾区累库程度。从季节性视点分析，夏季到来，气温上升，这是美国家庭选择自驾出游的会集时刻。考虑到美国炼厂赢利上升，汽油供给足够，伴随炼厂检修完毕，估计需求端对原油价格有必定支撑。 OPEC方面，5月整体减产履行率在96%左右，沙特等国小幅增产。中东地缘政治问题杰出，对伊朗的制裁也使得该国产值与出口遭到影响。考虑到数次全面制裁的终究作用以及伊朗原油出口的灰色地带，其出口完全降为0的可能性微乎其微，估计影响程度在60万—80万桶/日。从替代品视点看，挨近伊朗中质或者重质的油有Mars（美国）、FSU-Urals（俄罗斯）、沙特Medium（沙特）。短期内重油偏紧格式难以缓解。此外，美国主要页岩油出产企业的完全本钱在50—55美元/桶，如果价格过低，会呈现油企资金链断裂、大面积关停关闭的状况。因而，7月初欧佩克与非欧佩克持续减产的可能性较高。 受贸易冲突等宏观因素影响，包括对冲基金在内的投资方心态遭到必定程度的负面影响。 总体而言，在OPEC会议未召开之前，油价难有亮眼表现。不过，投资者对基本面不宜过度失望，供给端建议关注OPEC近期的产值变动。
