在利好方针的刺激下，上证指数再次向3000点发起冲击，牛市第二波是否已到来引发了商场热议。中国上市公司研究院比照历史数据发现，当时上证指数特征与前两轮牛市第二波行情敞开前类似，上市公司盈余复苏和场内资金添加的预期也为A股的进一步上涨提供了有力支撑。另一方面，A股重回牛市仍面临着制造业盈余改善乏力、资金流动性需进一步打破、 交易冲突仍存不确定性等三大阻力。历史经验显现，A股的牛市行情可大致分为启动期、爆发期和加快期三个阶段。行情启动期商场逐步回暖，但各方面不确定性要素依然存在，指数涨幅有限且常伴有不同程度的回调。行情进入第二阶段爆发期后商场成交量大幅放量，指数呈明显单边上涨之势。到当时，上证指数自4月19日的高点以来最大跌幅为13.94%，调整以来的日均成交额较行情启动期减少了21%，回撤程度与前两轮牛市第一轮行情调整期适当。从大盘走势和商场心情的调整程度来看，当时商场已处于第一轮行情调整期晚期，具备了牛市第二轮行情启动的必要而非充分条件。不过基本面的增加仍存在危险，主要来自于全球经济增速进一步放缓、 交易冲突仍存在较大不确定性要素影响。若基本面危险无法释放，A股的长时间上攻便难以继续。 
从资金面来看，场内活泼资金的添加和外部资金总量的宽松均可为牛市第二轮行情的到来提供支撑。场内资金方面，虽然杠杆资金规划较上轮牛市有所下滑，但今年以来北上资金的连续加仓、产业资本的大手笔回购和A股入摩入富后带来的资金增量均对增强商场流动性起到积极作用。从产业资本动向来看，今年以来上市公司回购进程的加快不只添加了商场流动性，同时也为商场注入了决心。到昨日收盘，2019年A股商场回购总额已达808亿元，较2018年全年回购总额增加186.52%，回购规划创新高。商场进入调整期后A股回购规划再度大幅攀升。6月以来，A股公司共发布465份回购布告，平均每个交易日发布26份回购布告，期间累计回购金额377亿元，回购布告数量及金额均创下历史纪录。历史经验标明，商场走势是影响A股回购行为的重要要素，A股回购潮在商场跌落时出现，且一般出现于商场底部。第一轮行情调整期间产业资本的大手笔回购为牛市第二轮行情的到来提供了决心支撑。此外，在第一轮行情调整中后期，北上资金也终结了连续两个月资金大幅流出的局势，6月以来连续加仓A股，月内已累计净买入426.03亿元。近两年北上资金在A股的话语权不断增强，继续带来的资金流入为第二轮行情的敞开提供了心情支撑。 A股国际化步伐不断推进相同添加了场内资金大幅增加的预期。6月24日，富时罗素归入A股第一阶段正式收效，预期将为A股直接带来100亿美元以上的增量资金。从入摩到入富，外资对A股商场的出资热心日益高涨。未来跟着归入因子的逐步提高，中长时间有望为A股商场带来更多的新增资金弥补，为A股进入第二轮行情提供更足够的资金后台作保障。除了场内活泼资金的添加，场外资金的方针宽松也使商场流动性更具上升潜力。得益于央行加大资金投放力度，当时银行间商场的流动性维持在高位。6月24日隔夜回购利率跌破1%，创近十年新低，稳定了商场预期，银行间的资金面十分富余。另一方面，为了缓解非银金融机构的流动性压力，近期央行和证监会通过大行向头部券商融资，然后头部券商向中小非银金融机构融资，维护同业商场的稳定。头部券商参与流动性供给有助于重塑信誉传导过程中的非银环节，对金融商场和实体经济的信誉康复起到积极作用。虽然钱银宽松提高了商场潜在资金量，但从历史经验来看，牛市第二波行情的到来需要至少翻倍的成交额做支撑，A股向牛市第二波的进阶仍需流动性的进一步打破作提振。
